Sehr geehrte Damen und Herren!

Anbei übermitteln wir Ihnen die Einladung zu einem VOSTA-Freitagsseminar von Michael Kumhof, Bank of England, mit dem Titel

“Banks are not intermediaries of loanable funds — and why this matters”

Termin

Freitag, 15.01.2016, 11 Uhr

Ort

Oesterreichische Nationalbank

Otto-Wagner-Platz 3, 1090 Wien

Veranstaltungssaal, EG

Abstract

In the intermediation of loanable funds model of banking, banks accept deposits of pre-existing real

resources from savers and then lend them to borrowers. In the real world, banks provide financing

through money creation. That is they create deposits of new money through lending, and in doing so

are mainly constrained by profitability and solvency considerations. This paper contrasts simple

intermediation and financing models of banking. Compared to otherwise identical intermediation

models, and following identical shocks, financing models predict changes in bank lending that are far

larger, happen much faster, and have much greater effects on the real economy.

Um Ihre Rückmeldung ersuchen wir bis Mittwoch, 13.01.2016

Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme und stehen für Fragen gerne zur Verfügung.

Mit freundlichen Grüßen

Joseph Aberl

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Oesterreichische Nationalbank

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