Sehr geehrte Damen und Herren, anbei übermitteln wir Ihnen die Einladung zu einem VOSTA-Freitagsseminar von Nikolaus Hautsch, Universität Wien, mit dem Titel "Systemic Risk Spillovers in the European Banking and Sovereign Network". Termin Freitag, 10. April 2015, 11:00 Uhr Ort Geldzentrum der OeNB (OeNB II) Veranstaltungssaal, 3. Stock Garnisongasse 15, 1090 Wien Abstract We propose a framework for estimating network-driven time-varying systemic risk contributions that is applicable to a high-dimensional financial system. Tail risk dependencies and contributions are estimated based on a penalized two-stage fixed-effects quantile approach, which explicitly links bank interconnectedness to systemic risk contributions. The framework is applied to a system of 51 large European banks and 17 sovereigns through the period 2006 to 2013, utilizing both equity and CDS prices. We provide new evidence on how banking sector fragmentation and sovereign-bank linkages evolved over the European sovereign debt crisis and how it is reflected in network statistics and systemic risk measures. Illustrating the usefulness of the framework as a monitoring tool, we provide indication for the fragmentation of the European financial system having peaked and that recovery has started. Um Ihre Rückmeldung ersuchen wir bis spätestens Mittwoch, 8. April 2015. Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme und stehen für Fragen gerne zur Verfügung. Mit freundlichen Grüßen, Julia Palatin ---------------------------------------------- Oesterreichische Nationalbank Abteilung für Öffentlichkeitsarbeit und Finanzbildung Communications and Financial Literacy Division Phone: +43-1-404 20-6620 Fax: +43-1-404 20-6697 E-Mail: event-management@oenb.at<mailto:event-management@oenb.at> P Before printing, think about the environment