Sehr geehrte Damen und Herren! Anbei übermitteln wir Ihnen die Einladung zu einem VOSTA-Freitagsseminar von Tim Eisert, Erasmus University, mit dem Titel "Whatever it takes: The Real Effects of Unconventional Monetary Policy" Termin Freitag, 4. Dezember 2015, 11.00 Uhr Ort Oesterreichische Nationalbank Garnisongasse 15, 1090 Wien Veranstaltungssaal Geldzentrum, 3. Stock, OeNB II Abstract On July 26, 2012 Mario Draghi announced to do "whatever it takes" to preserve the Euro. The resulting Outright Monetary Transactions (OMT) Program led to a significant reduction in the sovereign yields of periphery countries. Due to their significant holdings of GIIPS sovereign debt, the OMT announcement indirectly recapitalized periphery country banks by increasing the value of their sovereign bonds. This led to an increased supply of loans to private borrowers in Europe. We show that firms that receive new loans from periphery banks use the newly available funding to build up cash reserves, but there is no impact on real economic activity like employment or investment. Um Ihre Rückmeldung ersuchen wir bis Mittwoch, 2.12.2015. Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme und stehen für Fragen gerne zur Verfügung. Mit freundlichen Grüßen Event-Management --------------------------- Oesterreichische Nationalbank Abteilung für Öffentlichkeitsarbeit und Finanzbildung Communications and Financial Literacy Division Phone: +43-1-404 20-6620 Fax: +43-1-404 20-04 6697 E-mail: Event-Management@oenb.at<mailto:Event-Management@oenb.at>