E-Mail im Browser anzeigen.<http://oenb-events.com/VOSTA%20van%20Boxtel?mid=NjJkN2QyOWU5ODM0MzY0NGZiZTU5OGJlZGFjZmIwMTkjYjBjZGMyNzU5OWJjMjNjNmViODJmZGJlMzNlNzUwMmM=>. [https://files.oenb-events.com/108-f387d2331efa1f3872edc45de4b09793.jpg] EINLADUNG ________________________________ Sehr geehrte Damen und Herren, wir laden Sie herzlich zum VOSTA Freitagsseminar mit Herrn Anton van Boxtel, Universität Wien, mit dem Titel "Credit Market Competition and Liquidity" ein. Termin: Freitag, 7. Dezember 2018 um 11.00 Uhr Ort: Oesterreichische Nationalbank Veranstaltungssaal, Erdgeschoss Otto-Wagner-Platz 3 1090 Wien Abstract: This paper studies the effect of non-exclusive competition on liquidity provision in the standard financial intermediation model by Holmström and Tirole (1998). When the firm in need of funds exclusively deals with an incumbent competitive lender, the latter is willing to provide the up-front investment with a limited liquidity facility in exchange for part of the project's proceeds. If the firm can also privately contract with an outside lender, there is a difficulty in limiting liquidity provision. The outside lender can free ride upon the liquidity provided by the incumbent lender in exchange for the firm's share of the project's proceeds. Thus the equilibrium with exclusive competition by Holmström and Tirole (1998) is no longer sustained. We show how the incumbent lender can ward off the outside lender by offering unlimited liquidity support. The observed increase in liquidity holdings by firms could be explained, among other reasons, by an increased competition in credit market that we capture as a shift from exclusive to non-exclusive contracting environments. Um Ihre verlässliche An- bzw. Abmeldung ersuchen wir bis Dienstag, 4. Dezember 2018, unter folgendem event-management@oenb.at<mailto:event-management@oenb.at>. Mit freundlichen Grüßen Event-Management Die OeNB freut sich, wenn Sie an der Zusendung von Einladungen interessiert sind. Sollten Sie von diesem Service keinen weiteren Gebrauch machen wollen, bitten wir Sie, ein E-Mail an event-management@oenb.at<mailto:event-management@oenb.at> zu senden. Wir weisen darauf hin, dass im Rahmen der Veranstaltung, Foto-, Ton- und Filmaufnahmen für Veröffentlichungen der OeNB gemacht werden können. Weitere Informationen zur EU Datenschutzgrundverordnung (DSGVO) finden Sie unter www.oenb.at/datenschutz<http://www.oenb.at/datenschutz>. Oesterreichische Nationalbank Otto-Wagner-Platz 3, 1090 Wien event-management@oenb.at<mailto:event-management@oenb.at> _________________ Diese Nachricht wurde vom OeNB Mailserver TLS verschluesselt empfangen Diese E-Mail kann vertrauliche Informationen enthalten und irrtümlich an Sie gelangt sein. In diesem Fall informieren Sie bitte sofort die Absenderin bzw. den Absender und vernichten Sie diese E-Mail. Das unerlaubte Kopieren sowie die unbefugte Weitergabe dieser Mail oder von Teilen dieser Mail sind nicht gestattet. Informationen gemäß DSGVO zur Verarbeitung personenbezogener Daten durch die OeNB finden Sie unter www.oenb.at/datenschutz<https://www.oenb.at/datenschutz>.