Sehr geehrte Damen und Herren! Anbei übermitteln wir Ihnen die Einladung zu einem VOSTA-Freitagsseminar von Rainer Haselmann, Universität Frankfurt, mit dem Titel "The Limits of Model-Based Regulation". Termin Freitag, 01. April 2016, 11 Uhr Ort Oesterreichische Nationalbank Otto-Wagner-Platz 3, 1090 Wien Veranstaltungssaal, EG Abstract In this paper, we investigate how the introduction of complex, model-based capital regulation affected credit risk of financial institutions. Model-based regulation was meant to enhance the stability of the financial sector by making capital charges more sensitive to risk. Exploiting the staggered introduction of the model-based approach in Germany and the richness of our loan-level data set, we show that (1) internal risk estimates employed for regulatory purposes systematically underpredict actual default rates by 0.5 to 1 percentage points; (2) both default rates and loss rates are higher for loans that were originated under the model-based approach, while corresponding risk-weights are significantly lower; and (3) interest rates are higher for loans originated under the model-based approach, suggesting that banks were aware of the higher risk associated with these loans and priced them accordingly. Further, we document that large banks benefited from the reform as they experienced a reduction in capital charges and consequently expanded their lending at the expense of smaller banks that did not introduce the model-based approach. Counter to the stated objectives, the introduction of complex regulation adversely affected the credit risk of financial institutions. Overall, our results highlight the pitfalls of complex regulation and suggest that simpler rules may increase the efficacy of financial regulation. Um Ihre Rückmeldung ersuchen wir bis Mittwoch, 30. März 2016. Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme und stehen für Fragen gerne zur Verfügung. Mit freundlichen Grüßen Monja Pitzer ________________________ Oesterreichische Nationalbank Abteilung für Öffentlichkeitsarbeit Communications Division Event-Management Phone: +43-1-404 20-6620 Fax: +43-1-404 20-6697 E-Mail: event-management@oenb.at<mailto:event-management@oenb.at> OeNB 1816-2016 - informieren Sie sich über 200 Jahre Stabilität und Sicherheit 200 Jahre OeNB<http://www.oenb.at/200JahreOeNB> Diese E-Mail kann vertrauliche Informationen enthalten und irrtümlich an Sie gelangt sein. In diesem Fall informieren Sie bitte sofort die Absenderin bzw. den Absender und vernichten Sie diese E-Mail. Das unerlaubte Kopieren sowie die unbefugte Weitergabe dieser Mail oder von Teilen dieser Mail sind nicht gestattet.