Sehr geehrte Damen und Herren! Anbei übermitteln wir Ihnen die Einladung zu einem VOSTA-Freitagsseminar von D. Filiz Unsal (International Monetary Fund), mit dem Titel "Macroprudential Policy, Incomplete Information and Inequality: The Case for Developing Countries". Termin Freitag, 10. März 2017, 11.00 Uhr Ort Oesterreichische Nationalbank Otto-Wagner-Platz 3, 1090 Wien Veranstaltungssaal, EG Abstract In this paper, we use a DSGE model to study the passive and time-varying implementation of macroprudential policy when policymakers have noisy and lagged data, as commonly observed in developing countries. The model features an economy with two agents; households and entrepreneurs. Entrepreneurs are the borrowers in this economy and need capital as collateral to obtain loans. The macroprudential regulator uses the collateral requirement as the policy instrument. In this set-up, we compare policy performances of permanently increasing the collateral requirement (passive policy) versus a time-varying (active) policy which responds to credit developments. Results show that with perfect and timely information, an active approach is welfare superior, since it is more effective in providing financial stability with no long-run output cost. If the policymaker is not able to observe the economic conditions perfectly or observe with a lag, a cautious (less aggressive) policy or even a passive approach may be preferred. However, the latter comes at the expense of increasing inequality and a long-run output cost. The results therefore point to the need for a more careful consideration toward the passive policy, which is usually advocated for developing countries. Um Ihre Rückmeldung ersuchen wir bis Mittwoch, 08. März 2017. Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme und stehen für Fragen gerne zur Verfügung. Mit freundlichen Grüßen, Event-Management Communications and Financial Literacy Division Oesterreichische Nationalbank Otto-Wagner-Platz 3, 1090 Vienna, Austria T +43(0)1 404 20 6620 event-management@oenb.at www.oenb.at<http://www.oenb.at> Diese E-Mail kann vertrauliche Informationen enthalten und irrtümlich an Sie gelangt sein. In diesem Fall informieren Sie bitte sofort die Absenderin bzw. den Absender und vernichten Sie diese E-Mail. Das unerlaubte Kopieren sowie die unbefugte Weitergabe dieser Mail oder von Teilen dieser Mail sind nicht gestattet.